El peso mexicano enfrenta un panorama complejo en los mercados cambiarios, con una combinación de estabilidad momentánea y presiones por la inminente aplicación de aranceles por parte de Estados Unidos. La incertidumbre económica ha generado volatilidad en los mercados y un impacto negativo en las proyecciones de crecimiento del país.
Mexconomy - El peso inició la semana en 19.93 unidades por dólar y cierra en 19.95, mostrando resiliencia pese a las tensiones comerciales. Sin embargo, un análisis más profundo indica que el peso presenta una sobrevaluación, alcanzando niveles similares a los observados en septiembre y octubre de 2024.
- Cierre de la jornada anterior: 19.92441 unidades.
- Máximos recientes: 20.50 pesos en febrero.
- Spreads de compra/venta: 19.91 - 19.92, con 9 puntos base de diferencia, indicando liquidez estable.
Desde agosto de 2024, el par USD/MXN ha oscilado entre 18.50 y más de 21.00 pesos, reflejando las presiones económicas y políticas. La evolución del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) sugiere que el tipo de cambio actual podría no reflejar adecuadamente la incertidumbre económica y las expectativas de los inversionistas.
La administración de Donald Trump ha anunciado un incremento del 25 % en los aranceles a México y Canadá a partir de abril, lo que ha obligado a la OCDE a revisar drásticamente sus previsiones para México:
- PIB 2025: -1.3 % (único país del G20 en recesión).
- PIB 2026: -0.6 %.
- Inflación: 4.4 % en 2025 y 3.5 % en 2026, por encima de las previsiones anteriores.
La dependencia del comercio con EE.UU. hace que México sea el más afectado por estas medidas, con una revisión a la baja de 2.5 puntos porcentuales en solo tres meses.
México enfrenta un escenario desalentador frente a otros miembros del G20:
- India: 6.4 %
- China: 4.8 %
- EE.UU.: 2.2 %
- Canadá: 0.7 %
- México: -1.3 %
Si se logra un acuerdo comercial con EE.UU., la economía mexicana podría evitar la recesión y crecer 0.1 % en 2025 y 0.8 % en 2026. En cambio, un endurecimiento de los aranceles podría profundizar la contracción en 1.3 % en los próximos tres años.
El propio EE.UU. no es inmune a los efectos de su política arancelaria. Scott Bessent, secretario del Tesoro, no descartó una recesión y advirtió sobre la incertidumbre bursátil:
- Dow Jones: -3 % esta semana.
- S&P 500: -2 %.
- Nasdaq: -2 %.
Bessent insistió en que las correcciones del mercado son "normales", pero reconoció la posibilidad de un ajuste mayor si persisten las tensiones comerciales.
Las bolsas han respondido con volatilidad, reflejando la incertidumbre económica:
- S&P 500: +0.64 %
- DAX (Alemania): +0.73 %
- Nikkei 225 (Japón): +1.36 %
México se encuentra en una encrucijada económica. La sobrevaluación del peso, el impacto de los aranceles y las expectativas de recesión plantean un desafío significativo. La posibilidad de revertir las medidas proteccionistas de EE.UU. son fundamentales para mejorar el desempeño económico del país en los próximos años.
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